重磅！政府付費(fèi)型PPP時(shí)代或?qū)⒔K結(jié)，新的主角是誰？

§ 10月11日，浙江省發(fā)改委發(fā)布了傳統(tǒng)基金設(shè)施領(lǐng)域2017年P(guān)PP項(xiàng)目示范，其中明確要求：重點(diǎn)推動(dòng)實(shí)施以使用者付費(fèi)為主的特許經(jīng)營項(xiàng)目，科學(xué)論證涉及政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目，審慎開展完全依賴財(cái)政支出的政府付費(fèi)項(xiàng)目，降低PPP項(xiàng)目對(duì)政府付費(fèi)的依賴。

§ 國慶節(jié)前，江蘇財(cái)政廳就2017年全省實(shí)施PPP項(xiàng)目培訓(xùn)班講話時(shí)也明確：對(duì)于無現(xiàn)金流、完全政府付費(fèi)的項(xiàng)目從嚴(yán)從緊控制，當(dāng)PPP項(xiàng)目財(cái)政支出責(zé)任到當(dāng)年一般預(yù)算支出10%時(shí)，一律不安排新的PPP項(xiàng)目。

不僅江蘇、浙江，不少地區(qū)也釋放出對(duì)純政府付費(fèi)PPP項(xiàng)目采取審慎的態(tài)度。

重要會(huì)議召開在即，地方融資平臺(tái)消息層出不窮，但PPP市場(chǎng)卻一片風(fēng)平浪靜，這是為什么呢？筆者認(rèn)為，年中提前釋放的訊息已證明，在之前兩年大行其道的政府付費(fèi)型PPP項(xiàng)目的時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，下一輪PPP項(xiàng)目的機(jī)會(huì)在環(huán)保、在農(nóng)業(yè)、在能源、在醫(yī)療教育。

一、政府付費(fèi)型PPP項(xiàng)目因地方融資收緊而生，因體制理順而終結(jié)；

大多數(shù)政府付費(fèi)型PPP項(xiàng)目的主要特征是均為無現(xiàn)金流的公益性資產(chǎn)、只存在最基本的簡(jiǎn)單養(yǎng)護(hù)工作、不需要精細(xì)化的運(yùn)營工作，是地方政府為解決可用財(cái)力與基礎(chǔ)設(shè)施投資的矛盾的產(chǎn)物。隨著政府融資體制的理順，規(guī)范化的融資渠道逐漸暢通，政府直接融資的成本比采取PPP模式更低，地方政府已失去推出單一類型、建設(shè)屬性強(qiáng)的純政府付費(fèi)型PPP項(xiàng)目的動(dòng)力。

同時(shí)，即使政府還有部分推出的純付費(fèi)項(xiàng)目，也因逐漸見頂?shù)呢?cái)政承受能力及下行的收益率，社會(huì)資本方參與的動(dòng)力也在逐步下降，不少社會(huì)資本方因此感嘆項(xiàng)目雖多，但能落地的項(xiàng)目越來越少。

財(cái)政部在征集第四批示范項(xiàng)目的時(shí)候也強(qiáng)調(diào)，項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)建立完善的運(yùn)營績(jī)效考核機(jī)制，有經(jīng)營性現(xiàn)金流，投資回報(bào)機(jī)制以使用者付費(fèi)為主。 

綜合以上幾點(diǎn)，筆者認(rèn)為政府付費(fèi)型PPP項(xiàng)目為主流的時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，但有技術(shù)難度、數(shù)額特別巨大、跨區(qū)域合作等需要采用PPP模式的政府付費(fèi)型項(xiàng)目仍然會(huì)繼續(xù)存在。

二、兼具公益性及現(xiàn)金流的環(huán)保、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療教育領(lǐng)域更貼近中國式PPP模式；

政府付費(fèi)型PPP模式不再是主流，但PPP模式仍然是本屆政府主要推行的方向，在十三五期間仍然會(huì)進(jìn)一步發(fā)力，具體領(lǐng)域會(huì)向公共服務(wù)領(lǐng)域延伸，筆者認(rèn)為，在明后年，兼具公益性及現(xiàn)金流的環(huán)保、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療教育領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目會(huì)密集推出及落地，且和前兩年不同的是，政府推出項(xiàng)目的核心訴求從融資轉(zhuǎn)向了運(yùn)營。

如果說基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是“硬件”，那么公共服務(wù)就是“軟件”，在之前的十年里大基建已讓中國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平跨入了世界前列，而公共服務(wù)的建設(shè)仍然落后于許多國家，特別是在鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村地區(qū)。

目前，國務(wù)院已提出了十三五期間要讓城鄉(xiāng)公共服務(wù)均等化，從目前來看，要完成目標(biāo)，僅依靠政府本身的力量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須引入社會(huì)資本與民間管理機(jī)構(gòu)，才能完成目標(biāo)。而公共服務(wù)的公益屬性決定了必須由政府或國有資本進(jìn)行引導(dǎo)，所以可以預(yù)見的是，未來PPP模式將是公共服務(wù)領(lǐng)域的絕對(duì)主流。

三、央企、國企、民企、外資的各自使命；

在新一輪的趨勢(shì)中，央企、國企、民企、外資的角色地位已逐漸清晰，各自擁有其不同的定位與使命。

央企將在堅(jiān)守主業(yè)、嚴(yán)控債務(wù)率的情況下，依照國家確定的領(lǐng)域范圍作為龍頭，引導(dǎo)行業(yè)整體發(fā)展。

地方國有企業(yè)，包括融資平臺(tái)在內(nèi)，會(huì)依托自身領(lǐng)域和地方資源，進(jìn)行集團(tuán)化、混合所有制改革，未來可以預(yù)見的是，地方國有企業(yè)很可能轉(zhuǎn)身變?yōu)镻PP項(xiàng)目中社會(huì)資本方的主流，故經(jīng)濟(jì)較好地區(qū)、已完成原始積累的國有企業(yè)可能是這一輪最有希望成為贏家的角色。

有技術(shù)研發(fā)能力、著眼于專業(yè)化運(yùn)營、新技術(shù)新材料的民營企業(yè)，在中國經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)好、發(fā)力的情況下，將在各自耕耘的領(lǐng)域內(nèi)得到回報(bào)；同時(shí)隨著混合所有制改革的進(jìn)一步深化，我們將能看到地方國資企業(yè)與專業(yè)化民營企業(yè)的頻繁聯(lián)姻。

目前PPP模式已對(duì)外資放開，天津金融資產(chǎn)交易所已向境外投資者推介我國的PPP項(xiàng)目，筆者認(rèn)為，引入外資作為財(cái)務(wù)投資人是目前大家都想看到的結(jié)果，外資進(jìn)入作為財(cái)務(wù)投資人可有效降低PPP項(xiàng)目的融資成本，同時(shí)由境內(nèi)企業(yè)主導(dǎo)又能夠克服外資直投可能存在的“水土不服”問題，且遠(yuǎn)期可在外資合作項(xiàng)目上試點(diǎn)創(chuàng)新金融工具的應(yīng)用，有助于提高融資效率及水平。

四、小結(jié)

中國崛起，是因?yàn)樽吡酥袊厣慕?jīng)濟(jì)發(fā)展道路，中國式PPP與國際通行模式的不同也因有其內(nèi)在的原因，希望在未來的數(shù)年內(nèi)，各行業(yè)領(lǐng)域能有一批專業(yè)企業(yè)因PPP模式而獲得機(jī)遇做大做強(qiáng)。